จิม ไซมอนส์ ยืนหนึ่งเหนือตลาด: Jim Simons จุดชนวนการปฏิวัติการลงทุนเชิงปริมาณได้อย่างไร

หนังสือเล่มนี้เป็นงานระดับครูในแนวสารคดีเชิงเล่าเรื่อง โดยบันทึกเส้นทางสู่ความสำเร็จของ Jim Simons และกลุ่มอัจฉริยะสุดเพี้ยนของเขา Zuckerman เก่งกาจในการถักทอไทม์ไลน์ที่ซับซ้อนให้กลายเป็นเรื่องราวที่ชวนติดตาม ซึ่งให้ความรู้สึกเหมือนนิยายระทึกขวัญมากกว่าประวัติศาสตร์การเงิน ในขณะที่นักเขียนหลายคนอาจจะจมปลักอยู่กับข้อมูลที่แห้งแล้ง ผู้เขียนกลับมุ่งเน้นไปที่มิติความเป็นมนุษย์ แสดงให้เห็นว่ากลุ่มนักคณิตศาสตร์และนักถอดรหัสสามารถพิชิตวอลล์สตรีทได้อย่างไรโดยแท้จริง ผมพบว่าการเปลี่ยนผ่านจากทฤษฎีเชิงวิชาการไปสู่โลกที่มีเดิมพันสูงของ Renaissance Technologies นั้นน่าทึ่งเป็นพิเศษ มันเป็นผลงานที่ผ่านการค้นคว้ามาอย่างดีซึ่งช่วยฉายภาพให้เห็นถึงสุดยอดหัวกะทิทางการเงินแห่งศตวรรษนี้โดยไม่จำเป็นต้องจบปริญญาเอกถึงจะเข้าใจ แม้ว่า "สูตรสำเร็จ" จะยังคงเป็นความลับสุดยอด แต่มุมมองเชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านไปสู่การลงทุนด้วยคอมพิวเตอร์นั้นประเมินค่าไม่ได้เลย ถ้าคุณชอบชีวประวัติแบบเจาะลึกที่เน้นว่าคนแต่ละคนเปลี่ยนแปลงทั้งอุตสาหกรรมได้อย่างไร เล่มนี้คือหนังสือที่ต้องอ่าน

เคยสงสัยไหมว่ากลุ่มนักถอดรหัสและนักวิชาการสามารถปราบพยศเหล่าบริษัทยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีทได้อย่างไร Zuckerman มอบคำตอบผ่านไทม์ไลน์ที่ค้นคว้ามาอย่างยอดเยี่ยม ซึ่งสำรวจปรัชญาของแนวคิดประสบการณ์นิยมที่อยู่เหนือเหตุผลนิยม ส่วนที่น่าทึ่งที่สุดคือการได้เรียนรู้ว่า Simons และทีมของเขาเพิกเฉยต่อคำว่า "ทำไม" ของตลาด และมุ่งเน้นไปที่คำว่า "อะไร" เพียงอย่างเดียว พวกเขาพบรูปแบบท่ามกลางความผันผวนที่ไร้ระเบียบซึ่งตามนุษย์ไม่มีวันตรวจจับได้ หนังสือเล่มนี้ทำให้ผมเชื่อว่าสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพนั้นมีจุดบกพร่อง เพราะมนุษย์เรามีอารมณ์มากเกินกว่าจะมีเหตุผลได้ สำนวนการเขียนกระชับฉับไวและจังหวะการเล่าเรื่องก็ยอดเยี่ยม ทำให้มันเป็นหนึ่งในหนังสือการเงินที่น่าติดตามที่สุดเท่าที่ผมเคยอ่านมาในรอบหลายปี มันเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงพลังของข้อมูลและความปราดเปรื่องของผู้ที่รู้วิธีรับฟังมัน ขอแนะนำเป็นอย่างยิ่งสำหรับใครก็ตามที่อยากรู้เกี่ยวกับจุดกำเนิดของยุคควอนท์

ในฐานะคนที่ตั้งข้อกังขากับทฤษฎี 'ตลาดที่มีประสิทธิภาพ' มาโดยตลอด เรื่องเล่าของ Zuckerman ช่วยยืนยันความคิดของผมได้อย่างเหลือเชื่อ เขาแสดงให้เห็นว่า Renaissance แสวงหาประโยชน์จากความไร้เหตุผลตามธรรมชาติของเทรดเดอร์ที่เป็นมนุษย์ผ่านพลังการประมวลผลล้วนๆ และการทำเหมืองข้อมูลอย่างไม่ลดละ ความจริงก็คือ เครื่องจักรมีภูมิคุ้มกันต่ออคติทางความคิดที่คอยรบกวนแม้กระทั่งผู้คร่ำหวอดในวอลล์สตรีทที่เจนสนามที่สุด ผมพบว่าส่วนที่เล่าถึงวิธีที่พวกเขาเสาะหาชุดข้อมูลที่ไม่ใช่รูปแบบดั้งเดิมนั้นเป็นส่วนที่เปิดหูเปิดตาที่สุดของหนังสือ มันเป็นการเดินทางผ่านวิวัฒนาการของการเงินสมัยใหม่ที่เขียนได้ดีและดำเนินเรื่องอย่างรวดเร็ว Zuckerman เป็นนักเล่าเรื่องที่ซับซ้อนได้อย่างยอดเยี่ยม และเขาสามารถทำให้โลกของการเทรดด้วยความถี่สูงดูมีความเป็นมนุษย์และเข้าถึงได้ ไม่ว่าคุณจะเป็นคนในวงการหรือคนทั่วไป ก็มีอะไรให้เก็บเกี่ยวจากเล่มนี้เยอะมาก มันเป็นมุมมองที่น่าทึ่งเกี่ยวกับตัวตนของคนที่เปลี่ยนโลกการเงินให้กลายเป็นโจทย์คณิตศาสตร์ขนาดยักษ์และแก้มันได้สำเร็จจริงๆ

ว้าว Zuckerman เปิดม่านเผยโฉมหน้าของหนึ่งในบริษัทที่เก็บความลับเก่งที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ออกมาได้จริงๆ ไทม์ไลน์ของเรื่องยอดเยี่ยมมาก โดยไล่เรียงเส้นทางตั้งแต่งานของ Simons ในฐานะนักถอดรหัสไปจนถึงการก่อตั้ง Medallion Fund อ่านแล้วก็โล่งใจที่ได้รู้ว่าแม้แต่พนักงานเองก็ยังเคลือบแคลงในความสำเร็จของพวกเขาเองในช่วงแรก ก่อนจะตระหนักได้ว่าตัวเลขเหล่านั้นเป็นของจริง 100% หนังสือทำได้เยี่ยมมากในการอธิบายว่าการขจัดความผิดพลาดของมนุษย์ออกไปจากการลงทุน ไม่ได้ช่วยขจัดความขัดแย้งของมนุษย์ออกไปจากออฟฟิศ ผมลุ้นไปกับการชิงดีชิงเด่นระหว่างกลุ่มนักคณิตศาสตร์และเทรดเดอร์สายดั้งเดิม ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการลงทุนด้วยคอมพิวเตอร์และการใช้ชุดข้อมูลขนาดใหญ่นั้นช่วยเปิดหูเปิดตาให้กับใครก็ตามที่คิดว่าตัวเองสามารถเอาชนะตลาดได้ด้วยสเปรดชีต เล่มนี้เป็นหนึ่งในหนังสือการเงินที่ดีที่สุดของทศวรรษได้อย่างสบายๆ มันเป็นเรื่องราวที่เฉียบแหลม ค้นคว้ามาอย่างดี และน่าติดตามอย่างยิ่งเกี่ยวกับพลังของจิตใจมนุษย์ และเครื่องจักรที่มันสร้างขึ้น

หยิบเล่มนี้มาเพราะคาดหวังว่าจะเป็นคู่มือทางเทคนิคเกี่ยวกับการเทรดเชิงปริมาณ แต่กลับได้พบกับการเจาะลึกตัวบุคคลที่น่าติดตามแทน คือถ้าคุณกำลังมองหาสูตรคณิตศาสตร์จริงๆ หรือพิมพ์เขียวสำหรับสร้างอัลกอริทึมของตัวเอง คุณจะต้องผิดหวัง Zuckerman กลับไปโฟกัสที่บุคลิกของผู้คนแทน โดยเฉพาะคู่หู Brown และ Mercer รวมถึงภูมิหลังของพวกเขาในด้านการประมวลผลภาษาธรรมชาติที่ IBM มันน่าทึ่งมากที่ได้เห็นว่าพวกเขาเอาไปประยุกต์ใช้รูปแบบทางภาษากับความผันผวนของตลาดได้อย่างไร ว่ากันตามตรง หนังสือเล่มนี้มีช่วงที่เนื้อหาเริ่มอืดไปนิดในตอนกลางเรื่อง เพราะมีตัวละครรองผลัดเปลี่ยนหมุนเวียนกันเข้ามามากมายจนแยกแยะออกจากกันได้ยาก อย่างไรก็ตาม เรื่องราวโดยรวมของวิธีที่พวกเขารักษาความได้เปรียบเอาไว้ได้ในขณะที่คู่แข่งอย่าง Long-Term Capital Management พังครืนลงมานั้นคุ้มค่ากับราคาที่จ่ายไป มันเป็นเรื่องเล่าที่หนักแน่นและน่าติดตามเกี่ยวกับการเข้ายึดครองโลกการเงินของกลุ่มควอนท์ แม้ว่าจะข้ามรายละเอียดยิบย่อยทางคณิตศาสตร์ไปก็ตาม

ในที่สุดก็ได้ฤกษ์อ่านเล่มนี้เสียทีหลังจากได้ยินเพื่อนร่วมงานชมเปาะกันนักหนา และส่วนใหญ่แล้วมันก็ดีสมคำร่ำลือ หนังสือเล่มนี้นำเสนอชีวประวัติที่ยอดเยี่ยมของ Simons แต่จุดเด่นที่แท้จริงคือพลวัตภายในและการแบ่งฝักแบ่งฝ่ายทางการเมืองที่ก่อตัวขึ้นภายใน Renaissance มันเป็นมุมมองที่น่าทึ่งว่าแม้แต่คนที่ฉลาดที่สุดในห้องก็ยังพ่ายแพ้ให้กับอีโก้และการชิงดีชิงเด่นได้ เรื่องเดียวที่ผมอยากบ่นคือบางครั้งผู้เขียนก็ดราม่าเกินเหตุเกี่ยวกับการขาดทุนจากการเทรดเพียงเล็กน้อย ทำราวกับว่าบริษัทกำลังจะล้มละลายทั้งที่ปีนั้นพวกเขายังทำกำไรได้ตั้ง 20% มันให้ความรู้สึกเหมือนเป็นความพยายามฝืนสร้างความตึงเครียดขึ้นในจุดที่ข้อมูลชี้ชัดว่าไม่มีอยู่จริง ถึงอย่างนั้น ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาใช้ลูกโซ่มาร์คอฟและอัตราส่วนราคาก็น่าทึ่งมาก มันเป็นการลงทุนที่คุ้มค่าสำหรับผู้ที่สนใจจุดตัดระหว่างคณิตศาสตร์และเงินตรา ขอแค่คุณมองข้ามน้ำเสียงที่เน้นสร้างความตื่นเต้นเกินจริงเป็นบางครั้งไปได้ก็พอ

บทที่ว่าด้วยวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2007 ถึง 2008 ขับเน้นให้เห็นถึงความตึงเครียดระหว่างแบบจำลองทางคณิตศาสตร์กับความตื่นตระหนกของมนุษย์ได้เป็นอย่างดี ผมชอบเกร็ดเรื่องเล่าที่ Simons ต้องการจะแทรกแซงการทำงานของอัลกอริทึมในช่วงที่ตลาดดิ่งลง แต่กลับถูกทีมงานของตัวเองรั้งเอาไว้ มันแสดงให้เห็นว่าแม้แต่ชายผู้ "ไขปริศนา" ของตลาดได้แล้ว ก็ยังรู้สึกถึงแรงขับตามสัญชาตญาณที่อยากจะเทขายด้วยความตื่นตระหนก Zuckerman ทำได้เยี่ยมมากในการฉายภาพการเปลี่ยนผ่านจากยุคของการดูกราฟแบบดั้งเดิมไปสู่ปัญญาประดิษฐ์สมัยใหม่ แม้ว่าหนังสือจะไม่มีหน้า "รายชื่อตัวละคร" ซึ่งคงจะช่วยได้มากเมื่อพิจารณาจากบรรดาดอกเตอร์หลายสิบคนที่ถูกแนะนำเข้ามา แต่เส้นเรื่องหลักก็ยังคงชัดเจน สไตล์การเขียนเข้าถึงง่ายและประโยคก็ลื่นไหลดี ทำให้เป็นหนังสือที่อ่านจบได้ไว มันเป็นเรื่องราวที่น่าทึ่งของวิธีที่ความหยิ่งผยองทางปัญญาถูกแทนที่ด้วยความถ่อมตนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล แม้จะมีพาร์ทการเมืองที่ดึงความสนใจไปบ้างเล็กน้อย แต่เรื่องราวแกนหลักของ Renaissance Technologies ก็คุ้มค่ากับเวลาของคุณมาก

ว่ากันตามตรง ชื่อเรื่องออกจะเป็นลูกเล่นทางการตลาดไปหน่อย เพราะหนังสือเล่มนี้ไม่ได้มีแค่เรื่องของ Jim Simons หลังจากผ่านไปสองสามบทแรก จุดสนใจก็เทไปทาง Robert Mercer และ Peter Brown อย่างหนัก ซึ่งอาจจะทำให้ผู้อ่านที่มองหาชีวประวัติเพียวๆ เสียศูนย์ได้ ผมเคยหวังว่าจะได้เห็นบริบทในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการวิเคราะห์ทางเทคนิคมากกว่านี้ และทำไมโมเดลของ Renaissance ถึงประสบความสำเร็จในจุดที่คนอื่นล้มเหลวอย่างไม่เป็นท่า แต่เรากลับได้อ่านเรื่องน้ำๆ อย่างยี่ห้อบุหรี่ที่ Simons สูบ และรายละเอียดจำเจเกี่ยวกับมื้อเที่ยงในออฟฟิศแทน การแวะออกนอกเรื่องไปสู่การเมืองปี 2016 และเงินบริจาคของ Mercer ให้ความรู้สึกเหมือนควรจะไปอยู่ในหนังสือคนละเล่มกันเลย ทำให้ช่วงหนึ่งในสามสุดท้ายของเล่มอ่านได้ค่อนข้างฝืด มันไม่ใช่หนังสือที่แย่ แต่ให้ความรู้สึกเหมือนผู้เขียนพยายามยืดวัตถุดิบที่มีอยู่น้อยนิดเพื่อให้เต็มหน้ากระดาษ ถ้าคุณชอบบันทึกเหตุการณ์แบบเรียงตามปีคุณก็น่าจะชอบ แต่ไม่ต้องคาดหวังความลับเชิงลึกของตลาดนะ

หลังจากได้ยินกระแสชื่นชมมาเยอะมาก ผมพบว่าผลงานที่ออกมานั้นมีทั้งส่วนที่ดีและไม่ดีปนกันอยู่ ในแง่หนึ่ง ช่วงปีแรกๆ ในสายอาชีพของ Simons และความสำเร็จทางคณิตศาสตร์ของเขานั้นน่าสนใจอย่างแท้จริง แต่ในอีกแง่หนึ่ง ในที่สุดหนังสือก็ลดระดับลงกลายเป็นชุดเรื่องเล่าเกี่ยวกับความไม่พอใจในที่ทำงานและเงินบริจาคทางการเมือง ผมเสียดายที่ไม่ได้เห็นการนำเสนอบริบทในอุตสาหกรรมมากกว่านี้ว่ากลยุทธ์ระยะสั้นของ Renaissance แตกต่างจากการลงทุนแบบเน้นคุณค่าดั้งเดิมอย่างไร ผู้เขียนโฟกัสกับความลับของบริษัทมากเสียจนลงเอยด้วยการเอาเกร็ดความรู้ที่ไร้ประโยชน์มาถมช่องว่าง มันน่าหงุดหงิดนิดหน่อยที่ต้องอ่านเรื่อง "โค้ดที่ถูกขโมย" โดยไม่เคยได้รับคำอธิบายที่ชัดเจนเลยว่าจริงๆ แล้วโค้ดนั้นทำหน้าที่อะไร หรือคดีการขโมยนั้นคลี่คลายลงได้อย่างไร ถ้าคุณชอบชีวประวัติที่ขับเคลื่อนด้วยตัวละคร คุณอาจจะชอบเล่มนี้ แต่ถ้าคุณต้องการเข้าใจ 'วิธีการ' ของตลาด คุณอาจจะต้องไปหาอ่านที่อื่น

ไม่เหมือนที่คาดไว้เลยสักนิด และพูดกันตรงๆ คือค่อนข้างน่าผิดหวังสำหรับคนที่กำลังมองหาแก่นสารจริงๆ ผมสนใจเรื่องการวิเคราะห์เชิงปริมาณมาหลายปี แต่กลับแทบไม่ได้เรียนรู้อะไรใหม่เลยเกี่ยวกับกลไกที่แท้จริงเบื้องหลังความสำเร็จของ RenTech ผู้เขียนดูจะหมกมุ่นอยู่กับเรื่องหยุมหยิมอย่างพนักงานตัวสูงเท่าไหร่ หรือพวกเขาเล่นอะไรกันในวงโป๊กเกอร์ ทำไมผมต้องมารู้เรื่องชีวิตส่วนตัวของลูกๆ พนักงานด้วยล่ะ การเล่าเรื่องทั้งหมดให้ความรู้สึกเหมือนนั่งฟังคุณปู่เล่าเรื่อง โดยที่แกข้ามข้อเท็จจริงทางเทคนิคที่น่าสนใจไปหมดเพื่อจะพูดถึงเพื่อนเก่าของตัวเอง จากนั้นในตอนจบ เราก็เจอกับการเทกระจาดบทวิจารณ์การเมืองก้อนมหึมาที่ให้ความรู้สึกผิดที่ผิดทางไปหมด หนังสือเล่มนี้เข้าขั้นเกือบจะเป็นการเสียเวลาเปล่าสำหรับใครก็ตามที่ทำงานในอุตสาหกรรมนี้จริงๆ ส่วนใหญ่มันมีแต่เรื่องซุบซิบและมีข้อมูลเชิงลึกน้อยมาก ซึ่งน่าเสียดายเมื่อเทียบกับประเด็นหลักของเรื่อง